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经营部新闻

铁合金产业链及钢铁行业分析

发布时间: 2017-09-19 12:53   508 次浏览
家共计24座高炉计划于2月底及3月份恢复生产,总容积21580m³;若按计划顺利复产,日均铁水产量共增加5.29万吨。
钢厂亏损好转刺激供应逐步释放。3月11日,全国调查样本盈利面为55.83%,周环比上升11.66%。河北盈利面为57.53%,周环比上升13.70%。
从需求方面看,样本企业成交逐步回升。3月7-11日全国贸易商建筑钢材日均成交量为20.41万吨,较上周增加11%。分区域来看,本周华东地区增幅放缓,北方日均成交量增幅近为47%居首。
地产利好政策频现。房地产开发投资资金来源增速已经超过了投资完成额增速;2月6日,《中共中央国务院关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》;2月19日,财政部、国家税务总局[微博]、住房城乡建设部联合发布了《关于调整房地产交易环节契税、营业税优惠政策的通知》。
基建投资托底并将发力。自2015年1月以来,发改委批复基建投资项目投资总额达到2.67万亿元,许多地区都公布了重大投资项目。截至2015年底,11大类重大工程包已累计完成投资50564亿,比11月底增加3465亿,已开工48个专项、326个项目,比11月底增加22个项目。
小结:从供需关系来看,进一步去杠杆,库存压力不大。库存同比降幅非常明显,尤其是钢坯,上周降10。8万吨;钢厂的产能利用率低于往年同期;后期库存上升压力不大。
短期钢价将震荡上行,上涨的核心逻辑是,经济下行倒逼政策超预期;心态悲观倒逼供应超谨慎;价格超跌倒逼反弹成反转。上涨分为三部曲:一部是价格超跌反弹;二部是中间需求补库拉动;第三部是成本+需求推升。总之,在需求增量逐步释放的背景下,3月份仍有望在理性回调后还有反弹,但随着产能利用率的上升,钢价有可能在2季度有回调空间。
三、2016年钢铁市场展望及对策
1。总需求不足将延缓全球经济复苏。世界贸易组织[微博](WTO[微博])将今年全球贸易增长预期由3。3%下调至2。8%,2009年来首次低于经济增长。过去20年国际贸易的平均增速达5%,1990年~2009年,全球贸易的增长速度是经济增速的两倍。然而,自金融危机爆发后至2015年,全球贸易增速与经济增速已经连续4年原地踏步。
2。中国经济增长稳中趋降。IMF[微博]10月预测:2016年,全球GDP增速3。6%(+0。5%),美国2。8%(+0。2),欧元区2。8%(+0。2),日本1。0%(+0。4),俄罗斯-0。6%(+3。2),中国6。3%(-0。5),印度7。5%(+0。2),东盟五国4。9%(+0。3),巴西-1。0%(+2。0);我们预计2016年中国GDP增6。5%,FAI增8。5%,M2增13%,CPI增1。5%,PPI降2。5%。我国的政策是适度扩大需求的同时,着力供应侧的结构性改革。
五大政策支柱:宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的政策;五大任务:积极稳妥化解过剩产能,帮助企业降低成本,化解房地产库存,扩大有效供给,防范化解金融风险;同时发挥三类人作用:充分发挥企业家在推动经济发展中的重要作用,充分发挥创新人才和各级干部的积极性、主动性、创造性。
2015年固定资产投资中,制造业、基建、房地产投资占比分别为33%、23%、23%;预计2016年制造业投资增速在3%左右,主要是基于:1、虽然目前库存增速已处于底部区域,但仍有去化的空间;2、国家对“僵尸”企业的态度发生改变,但去产能的过程仍比较漫长;3、产能投资的资金在下滑。预计房地产投资增速在1.5%左右;预计基建投资增速不低于20%,但对应国家财政赤字的上限要接近3%。
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